油价反弹引发滞胀忧虑，英国央行面临选择，英镑能否支撑？

周五（8月7日）亚洲时段，油价引发忧虑英国央行英镑

英镑交投于1.3450附近，反弹日内几乎持平。滞胀支撑

然而，面临英美债收益率差的选择缩小削弱了英镑的基本面支撑，地缘风险升级也促使资金回流美元，油价引发忧虑英国央行英镑从而进一步压制英镑。反弹油价反弹再次点燃市场对英国“滞胀”的滞胀支撑担忧，通胀粘性与经济增长乏力使得英国央行面临政策两难。面临

利差缩小影响英镑走势

分析师指出，选择“英镑的油价引发忧虑英国央行英镑基本面支撑似乎减弱”，英美债收益率之差的反弹走软正在直接影响英镑的短期表现。利差的滞胀支撑减少意味着持有英镑资产的吸引力降低，资本流动可能转向美元。面临

不过，选择分析师也表示“市场情绪呈改善趋势”。

市场参与者正在淡化政治过渡带来的不确定性，新任首相伯纳姆对财政责任的承诺“似乎超出预期”，这在一定程度上缓解了收益率差缩小带来的负面影响，情绪上对英镑形成支持。如果财政纪律得以持续，英镑可能在基本面承压的情况下保持相对韧性。

油价回升引发滞胀担忧

原油价格于周四大幅反弹超过3%，重新站上82美元/桶，迅速引发市场对英国通胀粘性与经济增长放缓的担忧，使得英国央行再度面临“滞胀”困境。

这一变化考验了英国央行上周在货币政策会议上的态度。行长贝利当时表示不需进一步加息，并对英国的去通胀进程持乐观态度，而油价的迅速反弹正在挑战这一预判。

如果能源价格持续上升，输入性通胀压力可能再次显现，削弱近期通胀回落的成果。英国央行将在“支持脆弱经济增长”和“控制回升的通胀”之间愈加困惑，市场对其未来利率路径的预期可能随之调整。

地缘风险提升避险需求

霍尔木兹海峡的紧张局势正在加剧，严重影响全球市场的稳定预期，避险资金正加速流入美元资产。

伊朗议会正在评估一项关键草案，拟禁止美国和以色列船只通过该海峡，并对“敌对”国家的船只征收20%的货物罚款，同时在美国解除相关封锁前维持出行限制。如果该草案取得实质进展，全球能源运输与贸易通道面临更高的不确定性，油价波动及供应链风险将同步上升。

在此环境下，市场避险情绪明显升温，投资者趋向增持美元作为避险货币，进而增强美元的上行动能。

作为风险敏感的货币，英镑在美元走强及地缘风险加剧的双重压力下，短期内难有表现机会。如果海峡局势进一步恶化，英镑可能继续承压，汇率波动将加大。

美联储官员发言：穆萨勒姆释放鹰派信号

圣路易斯联储主席穆萨勒姆周四发出了略偏鹰派的信号，其讲话评分高于历史平均，强调即便通胀预期与2%目标一致，依然存在“脱锚”风险。

穆萨勒姆关注能源波动下的核心通胀，倾向于渐进式加息，并评估核心通胀可能在2.5%-3%之间。

他还表示，央行有时作出出乎意料的决策是可接受的——这表明优先考虑政策使命而非市场预期的意愿。

总结

英美债利差缩小削弱了英镑的基本面支撑，油价反弹引发滞胀忧虑，地缘风险加剧推动避险资金流向美元。伊朗审议霍尔木兹禁令草案进一步增强市场的避险情绪。

穆萨勒姆的讲话传递了鹰派信号，巩固了市场对美联储维持紧缩政策的预期。市场正等待美国非农就业数据以寻找更清晰的方向指引。在利差缩小、滞胀忧虑和地缘风险的多重压力下，英镑短期内仍面临下行风险。

市场关注非农数据是否能够为英镑提供喘息机会，或进一步加剧其下跌。

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日线图，来源：）

北京时间8月7日15:08，

报1.3448/49。