美日反弹走势引发关注：日元是转机还是多头蓄势

周一（6月8日）亚欧时段，美日美元兑日元呈现强势反弹后回调，反弹尽管经历了日本央行的走势转机干预，涨势开始显得乏力，关注市场出现利空未能推动上涨的日元现象，尽管趋势仍然上涨。还多

日本GDP强劲，头蓄但未能扭转日元贬值

日本一季度经济数据表现良好，美日但日元贬值趋势依然未改。反弹

经济增长主要得益于外需改善和消费支出的走势转机回暖，个人消费支出环比上升0.3%。关注

然而，日元资本支出环比下降0.7%限制了整体增长，还多而中东地缘冲突升级引发的头蓄担忧彻底压制了经济数据的积极影响。

地缘冲突加剧增加美元吸引力

美元持续强势的美日原因在于市场预期中东冲突将对日本二季度经济造成显著压力。

美国的计划是将冻结的伊朗资产用于海湾盟友重建，这可能延长美伊对抗，推升原油价格，加剧全球通货膨胀压力。

央行干预和加息博弈加剧，日元面临压力

日元贬值已引起日本央行的干预警示，市场普遍关注160关口的关键支撑，央行对此保持警惕——4月末曾主动投放超350亿美元进行干预，显示出稳定汇率的决心。

市场普遍预期若日元继续逼近160关口，央行可能再次出手，甚至不排除加息的可能性，以提升日元吸引力，减轻贬值压力。

然而，中东冲突带来的经济不确定性令市场对年内加息步伐存疑，下周的货币政策会议将是观察央行态度的重要时刻，目前市场对这次会议的加息预期尚未改变。

美国就业数据强劲，但美日走势显现滞胀

美国经济的韧性本应推动美日大幅上涨。

上周发布的美国5月非农就业数据好于预期，新增就业17.2万，远超市场预期8.5万，4月数据亦上修至17.9万，表明美国劳动力市场持续收紧。

需留意的是，美联储加息可能引发政策不确定性，但短期内不会改变美元的强势格局。

当前美元走强的主要原因是美国经济数据强劲与中东地缘风险的双重支撑——油价从上周五的低点反弹约4美元，逼近96.40美元，推高了美国的通胀预期，并对依赖能源进口的日本经济施压。

持仓数据表明美日多头开始撤离

从美日持仓的净头寸来看，多头开始松动，空单有所增加，这表明美日可能面临转势风险。但若日本央行确定加息而日元竟未下跌，未触发多头止损，可能导致多头回补或空头平仓，从而突破160关口。

（主要货币兑净持仓一览，来源：CME芝商所）

总结与技术分析：

近期美元上涨，但美日未随之走势，反而震荡加剧，显示出多空分歧加深。在面对日本央行的加息和市场干预时，目前多头力量正在减弱。

技术面

美日汇率目前在上升通道内波动，近期小幅失守5日线，干预迹象明显，可能影响多头的积极性。

支撑位在159的通道下轨和158附近。

（日线图，来源：）

北京时间19:35，

现报159.81/82。