韩国杠杆ETF出现罕见异常：SK海力士大跌8%，相关产品反涨50%

据官网APP报道，韩国K海与SK海力士挂钩的杠杆杠杆ETF——KIM ACE SK海力士单一股票杠杆ETF在周一暴涨50%，而SK海力士股票当日实际下跌近8%。出常S产品基金管理公司解释称，现罕相关这一异常波动是见异由于做市系统流动性不足所致。

周一，力士该ETF的大跌收盘价达到了30000韩元的历史新高，而同一日的反涨韩国股市因三星电子和SK海力士的抛售大幅下挫。根据该ETF的韩国K海机制，其应当反映SK海力士的杠杆日涨跌幅的双倍，按SK海力士近8%的出常S产品跌幅计算，其净值应下跌约15%。现罕相关不过，见异其他跟踪SK海力士的力士杠杆ETF当天的表现均在预期范围内。

管理该ETF的大跌韩国投资管理公司通过短信表示，异常情况源于流动性提供商报价系统的故障。“临近收盘时，流动性提供商没有义务提交报价，从而导致买卖价差扩大，”公司表示，“由于价格波动加大，投资者以市价下单的买单被迅速成交，导致ETF价格大幅上涨。”

该情况发生在韩国股市剧烈波动的一天，基准Kospi指数一度暴跌近9%，并在开盘不久后触发了20分钟的交易暂停，原因是投资者大举撤出人工智能相关交易。小盘股Kosdaq指数也在下午暂停交易。

Fibonacci Asset Management的首席执行官Jung In Yun表示：“这种脱节现象虽然罕见，但并非前所未有。ETF通常依赖做市商保持价格与底层资产的一致性，但在收盘竞价阶段，这一机制可能会出现漏洞，尤其是在交易量较小的产品中。”

KIM ACE SK Hynix是上月在韩国推出的数只与芯片股相关的单一股票杠杆ETF之一。高盛销售部门在报告中提到，这类新产品需要每日再平衡以维持杠杆比率，导致基金在上涨时买入、下跌时卖出，从而加剧波动。

该基金管理公司在短信中表示：“我们将借此机会对流动性提供商的报价系统进行全面检讨，竭尽全力防止类似问题再次发生。”

杠杆ETF为投资者提供了通过衍生品和掉期合约对各类资产进行方向性押注的机会，但同时也可能加剧热点个股的波动，因为发行者常常需要迅速买入或卖出资产，以保持承诺的杠杆比率。与此类产品相关的再平衡资金流已被认为是在近期市场剧烈波动中的一个促成因素。

Fibonacci的Yun指出：“更大的担忧在于那些在临近收盘时买入该ETF的投资者。一旦流动性提供商在周二恢复报价，该基金预计将调整至接近公允价值，这样在30000韩元附近买入的投资者可能面临将近50%的亏损。”