AI改变一切: 花旗调整赛富时(CRM.US)目标价，传统软件增长预期再评估

据官网APP报道，改变估花旗集团(Citi)在赛富时(CRM.US)发布2027财年第一季度财报前，切花旗调将该公司目标股价从200美元下调至188美元，整赛增长再评维持“中性”评级。传统截至上周五，软件赛富时的预期股价为181.82美元。

花旗的改变估降价反映出市场对赛富时基本面预期的转变。从最初对“AI大模型驱动成长”持乐观态度，切花旗调到如今警惕“AI终将颠覆传统SaaS模式”。整赛增长再评这种谨慎源自于对AI初创公司如Anthropic带来的传统风险偏好的变化。

花旗在给投资者的软件报告中提到：“我们重申‘中性’评级，并略微下调2027财年的预期业绩预期，主要由于交易周期延长和续约优化数据的改变估变化。”

报告指出，切花旗调尽管赛富时的整赛增长再评Agentforce仍然是客户对话机制的关键，但尚未看到客户大规模使用的明显迹象。预计第一季度业绩大致符合预期，但对第二季度的cRPO合约增长指引稍微下调至8-8.5%。同时，花旗还调低了对2027至2029财年的调整后每股收益（EPS）预期。

该公司计划于5月27日美股收盘后发布2027财年的第一季度财报。投研平台Seeking Alpha的共识预估为第一季度EPS为3.12美元，预计同比增长约21%，GAAP预期为每股1.79美元，营收预期为约110.6亿美元，预计同比增长约13%。

关于AI的影响，企业对提升效率和降低成本的需求推动了生成式AI和AI智能体的应用。AI智能体的崛起预示着人工智能正在变革为高效的生产力工具，这也是Anthropic估值飙升至1万亿的重要原因。

分析师指出，Anthropic推出的Claude代理式AI工具让市场警觉到，大模型公司正从技术供应商转变为企业应用层的关键参与者，潜在侵蚀传统SaaS公司的利润来源。

赛富时自今年以来股价已累计下跌近40%，反映出软件公司在AI时代面临更高的增长要求。市场对AI的悲观情绪在2月持续升温，导致软件股遭遇罕见抛售，影响范围扩展至网络安全、在线教育、金融和房地产等众多行业。

瑞银(UBS)分析师认为，OpenAI和Anthropic等前沿AI公司的崛起，对传统软件企业构成了严重威胁。这些AI公司正在吸引原本会流向传统软件公司的企业级IT预算，从而影响后者的增长前景。

此外，Anthropic宣布年化收入超过300亿美元，较2025年底的90亿美元大幅增长，市场研究显示，AI智能体市场预计到2030年将达到530亿美元，年复合增速(CAGR)高达46%。